નવી દિલ્હી, 28 જાન્યુઆરી (IANS). FII (વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો) અને DIIs (ડોમેસ્ટિક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ) વચ્ચે ચાલી રહેલા ખેંચતાણને કારણે નજીકના ભવિષ્યમાં બજારની અસ્થિરતા ઊંચી રહેશે.
જિયોજીત ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના મુખ્ય રોકાણ વ્યૂહરચનાકાર વી.કે. વિજયકુમારે જણાવ્યું હતું કે રોકાણકારો આ અસ્થિરતાનો ઉપયોગ તેમના પોર્ટફોલિયોમાં મંથન કરવા માટે કરી શકે છે.
બજારમાં નોંધપાત્ર વિસંગતતા એ છે કે કેટલાક ક્ષેત્રોમાં ઊંચા મૂલ્યાંકન અને કેટલાક અન્ય ક્ષેત્રોમાં વ્યાજબી અને આકર્ષક મૂલ્યાંકન છે.
વિજયકુમારે જણાવ્યું હતું કે, ઉદાહરણ તરીકે, કેટલાક PSU શેરો ઓર્ડરના પ્રવાહના આધારે અપેક્ષા કરતાં વધુ ઉડી રહ્યા છે. ઉદાહરણ તરીકે, શિપબિલ્ડીંગની જેમ, આ ઓર્ડરના પ્રવાહને નફામાં ફેરવવામાં ઘણો સમય લાગશે અને આવું થશે તેની કોઈ ગેરેંટી નથી.
બીજી તરફ, બેન્કિંગ જેવા ક્ષેત્રોને નોંધપાત્ર મહત્વ આપવામાં આવે છે અને કામગીરી અને સંભાવનાઓ સારી છે. એચડીએફસી બેંક જેવી બ્લુચિપમાં મૂલ્ય છે, એમ તેમણે જણાવ્યું હતું.
એમ્કે ગ્લોબલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસે એક અહેવાલમાં જણાવ્યું હતું કે વર્ષના અંતે રેલીએ કેટલાક ઇક્વિટી વળતરને ઢાંકી દીધા છે અને અમે 2023 માં પ્રમાણમાં નીચા વર્ષને જોઈ રહ્યા છીએ.
“ડિસેમ્બર-24-નિફ્ટીનો અમારો ટાર્ગેટ 24,000 છે, જે 11 ટકા વળતર સૂચવે છે. આ લક્ષ્ય વર્તમાન નિફ્ટી PER 20.0X કરતા નીચો છે કારણ કે આપણે નિફ્ટીના રક્ષણાત્મક સ્વભાવ, EPS પરના જોખમો અને BFSI સેક્ટર પર દબાણને નોંધીએ છીએ,” રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે. “તેને અંદર રાખો.”
નિફ્ટીનું વર્તમાન માળખું મુખ્યત્વે રક્ષણાત્મક છે. ભારતની વાર્તા મોટાભાગે મૂડી ખર્ચ-સંચાલિત, ઔદ્યોગિક આગેવાની હેઠળની કમાણી તેજીમાંની એક રહી છે. બીજી તરફ, નિફ્ટી મોટાભાગે વપરાશ દ્વારા અને થોડી અંશે ટેકનોલોજી દ્વારા સંચાલિત છે.
આ નિફ્ટી અને NSE500 વેઇટ વચ્ચેના વિસ્તરણ તફાવતમાં પણ દેખાય છે. તેથી, જ્યારે અર્થતંત્ર અને વ્યાપક બજારો હજુ પણ ડિસેમ્બર-24માં ઊંચા મૂલ્યાંકન પર શાસન કરશે, આવો આશાવાદ વ્યાપક નિફ્ટીમાં પ્રતિબિંબિત થઈ શકશે નહીં. આ બે સૂચકાંકોના બે ઘટકોના વ્યાપકપણે અલગ-અલગ બીટા વિતરણો પરથી પણ સ્પષ્ટ થાય છે, અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
નાણાકીય બાબતો (NSE500 ના 29.9 ટકા) આ વર્ષે સ્ટોક પરફોર્મર્સમાં પાછળ રહી શકે છે. વ્યાજદરમાં ઘટાડો મોટી બેંકોના માર્જિનમાં મદદ કરશે, જે સબ-ઇન્ડેક્સનો મોટો હિસ્સો બનાવે છે.
આ ઇન્ડેક્સના પ્રદર્શનને અસર કરશે અને અમે માનીએ છીએ કે આના પરિણામે ઇન્ડેક્સના રેટિંગમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થશે.
“અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે બજારનું વળતર ડેડ-બોડ આકારનું હશે, જે મધ્યમાં ક્લસ્ટર હશે,” અહેવાલમાં જણાવાયું છે. “મોટાભાગના મેક્રો પોઝિટિવ્સ ચૂંટણી પરિણામો, મજબૂત બજેટ, ફેડ અને આરબીઆઈના દરમાં ઘટાડો અને એપ્રિલ-સપ્ટેમ્બર 2024માં કોમોડિટીના નબળા ભાવથી સંભવિત માર્જિન વિન્ડફોલમાંથી આવશે.”
“2024ના વર્ષના અંતે 24,000નો અમારો નિફ્ટી લક્ષ્ય બેન્ચમાર્ક માટે 11 ટકા વળતર ધારે છે, જ્યારે અમે SMIDs કરતાં વધુ દેખાવની અપેક્ષા રાખીએ છીએ. અમારો મોડલ પોર્ટફોલિયો લાર્જ-/મિડ-કેપ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે અને અમે નાણાકીય બાબતો પર UW અને ગ્રાહક વિવેકાધીન પર OW છીએ.
રિપોર્ટમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે, “2024 માટે મુખ્ય થીમ્સ દરમાં ઘટાડો, બજેટ અને સુધારા અને મોટા પાયે ખર્ચમાં સંભવિત પુનરુત્થાન છે. વધતા ROE સાથે મિડ-ટીનેજમાં કમાણીનો વિકાસ ચાલુ રાખવો જોઈએ. SMID અર્નિંગ ગ્રોથ નિફ્ટી કરતાં વધી જવું જોઈએ અને વધુ સારી રીતે ચાલવું જોઈએ. પ્રદર્શન.”
–IANS
સીબીટી/
નવી દિલ્હી, 28 જાન્યુઆરી (IANS). FII (વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો) અને DIIs (ડોમેસ્ટિક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ) વચ્ચે ચાલી રહેલા ખેંચતાણને કારણે નજીકના ભવિષ્યમાં બજારની અસ્થિરતા ઊંચી રહેશે.
જિયોજીત ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના મુખ્ય રોકાણ વ્યૂહરચનાકાર વી.કે. વિજયકુમારે જણાવ્યું હતું કે રોકાણકારો આ અસ્થિરતાનો ઉપયોગ તેમના પોર્ટફોલિયોમાં મંથન કરવા માટે કરી શકે છે.
બજારમાં નોંધપાત્ર વિસંગતતા એ છે કે કેટલાક ક્ષેત્રોમાં ઊંચા મૂલ્યાંકન અને કેટલાક અન્ય ક્ષેત્રોમાં વ્યાજબી અને આકર્ષક મૂલ્યાંકન છે.
વિજયકુમારે જણાવ્યું હતું કે, ઉદાહરણ તરીકે, કેટલાક PSU શેરો ઓર્ડરના પ્રવાહના આધારે અપેક્ષા કરતાં વધુ ઉડી રહ્યા છે. ઉદાહરણ તરીકે, શિપબિલ્ડીંગની જેમ, આ ઓર્ડરના પ્રવાહને નફામાં ફેરવવામાં ઘણો સમય લાગશે અને આવું થશે તેની કોઈ ગેરેંટી નથી.
બીજી તરફ, બેન્કિંગ જેવા ક્ષેત્રોને નોંધપાત્ર મહત્વ આપવામાં આવે છે અને કામગીરી અને સંભાવનાઓ સારી છે. એચડીએફસી બેંક જેવી બ્લુચિપમાં મૂલ્ય છે, એમ તેમણે જણાવ્યું હતું.
એમ્કે ગ્લોબલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસે એક અહેવાલમાં જણાવ્યું હતું કે વર્ષના અંતે રેલીએ કેટલાક ઇક્વિટી વળતરને ઢાંકી દીધા છે અને અમે 2023 માં પ્રમાણમાં નીચા વર્ષને જોઈ રહ્યા છીએ.
“ડિસેમ્બર-24-નિફ્ટીનો અમારો ટાર્ગેટ 24,000 છે, જે 11 ટકા વળતર સૂચવે છે. આ લક્ષ્ય વર્તમાન નિફ્ટી PER 20.0X કરતા નીચો છે કારણ કે આપણે નિફ્ટીના રક્ષણાત્મક સ્વભાવ, EPS પરના જોખમો અને BFSI સેક્ટર પર દબાણને નોંધીએ છીએ,” રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે. “તેને અંદર રાખો.”
નિફ્ટીનું વર્તમાન માળખું મુખ્યત્વે રક્ષણાત્મક છે. ભારતની વાર્તા મોટાભાગે મૂડી ખર્ચ-સંચાલિત, ઔદ્યોગિક આગેવાની હેઠળની કમાણી તેજીમાંની એક રહી છે. બીજી તરફ, નિફ્ટી મોટાભાગે વપરાશ દ્વારા અને થોડી અંશે ટેકનોલોજી દ્વારા સંચાલિત છે.
આ નિફ્ટી અને NSE500 વેઇટ વચ્ચેના વિસ્તરણ તફાવતમાં પણ દેખાય છે. તેથી, જ્યારે અર્થતંત્ર અને વ્યાપક બજારો હજુ પણ ડિસેમ્બર-24માં ઊંચા મૂલ્યાંકન પર શાસન કરશે, આવો આશાવાદ વ્યાપક નિફ્ટીમાં પ્રતિબિંબિત થઈ શકશે નહીં. આ બે સૂચકાંકોના બે ઘટકોના વ્યાપકપણે અલગ-અલગ બીટા વિતરણો પરથી પણ સ્પષ્ટ થાય છે, અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
નાણાકીય બાબતો (NSE500 ના 29.9 ટકા) આ વર્ષે સ્ટોક પરફોર્મર્સમાં પાછળ રહી શકે છે. વ્યાજદરમાં ઘટાડો મોટી બેંકોના માર્જિનમાં મદદ કરશે, જે સબ-ઇન્ડેક્સનો મોટો હિસ્સો બનાવે છે.
આ ઇન્ડેક્સના પ્રદર્શનને અસર કરશે અને અમે માનીએ છીએ કે આના પરિણામે ઇન્ડેક્સના રેટિંગમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થશે.
“અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે બજારનું વળતર ડેડ-બોડ આકારનું હશે, જે મધ્યમાં ક્લસ્ટર હશે,” અહેવાલમાં જણાવાયું છે. “મોટાભાગના મેક્રો પોઝિટિવ્સ ચૂંટણી પરિણામો, મજબૂત બજેટ, ફેડ અને આરબીઆઈના દરમાં ઘટાડો અને એપ્રિલ-સપ્ટેમ્બર 2024માં કોમોડિટીના નબળા ભાવથી સંભવિત માર્જિન વિન્ડફોલમાંથી આવશે.”
“2024ના વર્ષના અંતે 24,000નો અમારો નિફ્ટી લક્ષ્ય બેન્ચમાર્ક માટે 11 ટકા વળતર ધારે છે, જ્યારે અમે SMIDs કરતાં વધુ દેખાવની અપેક્ષા રાખીએ છીએ. અમારો મોડલ પોર્ટફોલિયો લાર્જ-/મિડ-કેપ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે અને અમે નાણાકીય બાબતો પર UW અને ગ્રાહક વિવેકાધીન પર OW છીએ.
રિપોર્ટમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે, “2024 માટે મુખ્ય થીમ્સ દરમાં ઘટાડો, બજેટ અને સુધારા અને મોટા પાયે ખર્ચમાં સંભવિત પુનરુત્થાન છે. વધતા ROE સાથે મિડ-ટીનેજમાં કમાણીનો વિકાસ ચાલુ રાખવો જોઈએ. SMID અર્નિંગ ગ્રોથ નિફ્ટી કરતાં વધી જવું જોઈએ અને વધુ સારી રીતે ચાલવું જોઈએ. પ્રદર્શન.”
–IANS
સીબીટી/