વ્યાપાર વ્યવસાય:ભારત અને ઇંગ્લેંડ વચ્ચેની ચોથી ટેસ્ટ મેચની જેમ, જ્યાં ભારતીય ટીમે પાંચમા દિવસે તેજસ્વી બેટિંગ કરી હતી, રિઝર્વ બેંક India ફ ઇન્ડિયા (આરબીઆઈ) આગામી નીતિ સમીક્ષામાં દબાણ હેઠળ સમાન સંયમ બતાવી શકે છે. આ વર્ષે ત્રણ વખત – ફેબ્રુઆરી, એપ્રિલ અને જૂનમાં – રેપો રેટને 5.50 ટકા કાપ્યા પછી, આરબીઆઈ નાણાકીય નીતિ સમિતિ (એમપીસી) હવે 6 ઓગસ્ટ, 2025 ના રોજ તેનો આગામી નિર્ણય લેશે.
અગાઉની નીતિ અને તે સમયના એમપીસીમાં નિર્ણયની ટિપ્પણીઓને જોતાં, એવું લાગે છે કે 2025 August ગસ્ટ એમપીસી મીટિંગમાં દરો પર વ્યૂહાત્મક વિરામ હોઈ શકે છે. જૂન 2025 એમપીસી મીટિંગમાં દરોને આરામ કરવાની પહેલએ એમપીસીને નિરીક્ષણ અને અનુકૂલન માટે ટેકો આપ્યો છે. મજબૂત ઘરેલું મેક્રો ફંડામેન્ટલ્સથી તાકાત પ્રાપ્ત કરીને, સેન્ટ્રલ બેંકે વિવિધ અનિશ્ચિતતાઓમાં અણધારી વૈશ્વિક વાતાવરણ હોવા છતાં તેની સ્થિતિ જાળવી રાખી છે.
અગાઉની નીતિમાં, આરબીઆઈએ નાણાકીય વર્ષ 26 માટે ભારતીય જીડીપી વૃદ્ધિ દર 6.50 ટકાનો અંદાજ લગાવ્યો હતો. આરબીઆઈ દ્વારા આગામી નીતિ પણ તેને જાળવી રાખે તેવી સંભાવના છે. જો કે, વ્યવસાયના મોરચે મુશ્કેલીઓ વધી શકે છે. યુ.એસ. રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા 25 ટકા ટેરિફ વધારો – તેમજ સજા – લગભગ 30-40 બેસિસ પોઇન્ટના વિકાસ દરને અસર કરી શકે છે. તેમ છતાં, બજારના સહભાગીઓ આશ્ચર્યજનક આશાવાદી રહે છે કે આ વેપાર અવરોધો ક્ષણિક છે અને વાતચીત આખરે સંતુલિત કરાર તરફ દોરી જશે.
દરમિયાન, ફુગાવો દબાણ ઘટાડવામાં તેની ભૂમિકા નિભાવી રહ્યું છે. જૂન 2025 માટે મુખ્ય ફુગાવો ઘટીને 2.10 ટકા થયો છે, જે જાન્યુઆરી 2019 પછીનો સૌથી નીચો છે. ફૂડ ફુગાવો -1.06 ટકા પર નકારાત્મક હતો, જેના કારણે વનસ્પતિના ભાવોમાં 19 ટકાનો ઘટાડો થયો હતો. મુખ્ય ફુગાવો લગભગ 43.4343 ટકા હતો. જૂનમાં સામાન્ય કરતાં વધુ અને જુલાઈમાં વધુ મજબૂત, અનુકૂળ ચોમાસાના વરસાદથી ખારીફ વાવણી -11.30 ટકાને 27 જૂન સુધીમાં વર્ષ-દર-વર્ષે વધારો થયો છે અને તેણે જળાશયના સ્તરને ફરીથી દાખલ કરવામાં મદદ કરી છે. કૃષિ ઉત્પાદન અને વધુ સંરક્ષણ માટે આ એક શુભ સંકેત છે.
વિશ્લેષકોનો અંદાજ છે કે આરબીઆઈ તેના નાણાકીય વર્ષ 2026 ના મુખ્ય ફુગાવાના અંદાજને 3.70 ટકાથી ઘટાડીને 40.40૦ ટકા -3.50 ટકા કરી શકે છે. જો કે, આરબીઆઈના રાજ્યપાલે તેમના તાજેતરના મીડિયા સંવાદમાં ઉલ્લેખ કર્યો છે કે નાણાકીય નીતિ ભાવિ છે. બજારના વિવિધ અંદાજ મુજબ, નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં ફુગાવા 4-4.5 ટકા જેટલી હોવાની અપેક્ષા છે (આરબીઆઈએ અગાઉની નીતિમાં આ સમયગાળા માટે 40.40૦ ટકાનો અંદાજ લગાવ્યો હતો).
પ્રવાહીતા પુષ્કળ રહે છે. 30 જુલાઈ સુધીમાં, બેંકિંગ સિસ્ટમ રૂ. 2.68 લાખ કરોડનો સરપ્લસ દર્શાવે છે – જે એનડીટીએલ (ચોખ્ખી માંગ અને નિશ્ચિત જવાબદારીઓ) ના 1 ટકાથી વધુ છે, જે આરબીઆઈના પ્રિય બફરને અનુરૂપ છે. વજનવાળા સરેરાશ ક call લ રેટ 5.37 ટકા હતો, જે રેપો રેટ કરતા ઓછો છે. આગામી નીતિ, 14-દિવસની અવધિની જગ્યાએ 7-દિવસીય કન્વર્ટિબલ રેટ રેપો (વીઆરઆર) માં ફેરફાર, બેંકોની એનડીટીએલના 1 ટકા જેટલી નિશ્ચિત દર રેપો વિંડો અને દિવસભરના ઉધાર માટે સલામત નાઇટ રેફરન્સ રેટ (એસઓઆરઆર) ની રજૂઆત સહિત નવી લિક્વિડિટી સ્ટ્રક્ચરની ઘોષણા કરી શકે છે.
યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે જુલાઈ 2025 એફઓએમસીમાં તેનો નીતિ દર 25.૨25 ટકાથી 4.50 ટકાથી જાળવી રાખ્યો હતો, કારણ કે ફુગાવો લક્ષ્યથી ઉપર છે. કેલેન્ડર વર્ષ 2025 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં યુ.એસ. જી.ડી.પી. ના આગોતરા અંદાજમાં જીડીપી વૃદ્ધિ દર 3 ટકા હોવાનો અંદાજ છે, જે અપેક્ષા કરતા વધારે છે. આ પછી, 2025 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં કેલેન્ડરમાં 0.5 ટકાનો ઘટાડો થયો છે. આ પૃષ્ઠભૂમિવાળા ફેડ ફંડ ફ્યુચર્સ હવે 2025 ના કેલેન્ડર વર્ષના બાકીના ભાગમાં એફઓએમસી દ્વારા ફક્ત 1 રેટ કાપી રહ્યા છે.
