નવી દિલ્હી, 16 ફેબ્રુઆરી (IANS). ગયા વર્ષ દરમિયાન, મુખ્ય બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકો નિફ્ટી 50, નિફ્ટી મિડકેપ 100 અને નિફ્ટી સ્મોલકેપ 100 એ અનુક્રમે 22 ટકા, 56 ટકા અને 66 ટકા વળતર આપ્યું છે.
એચડીએફસી સિક્યોરિટીઝે એક અહેવાલમાં જણાવ્યું હતું કે ઉપરોક્ત ત્રણ સૂચકાંકો એકંદર સ્તરે ઓવરવેલ્યુડ હોવાનું જણાય છે, જે અહીંથી ભાવિ વળતર માટે બોટમ-અપ સ્ટોક્સ પસંદ કરવાની હિમાયત કરે છે, કારણ કે ગુણાંક વધુ વિસ્તરણ થવાની શક્યતા નથી.
ઈતિહાસની તુલનામાં ઓવરવેલ્યુએશનની મર્યાદા સ્મોલકેપ્સમાં સૌથી વધુ છે, જ્યારે મિડકેપ ઈન્ડેક્સ ચોક્કસ ધોરણે સૌથી વધુ મૂલ્યાંકન ધરાવે છે, અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
આ રેલીનું બીજું પાસું એ છે કે તે ખૂબ જ વ્યાપક છે, જે એ હકીકત પરથી સ્પષ્ટ થાય છે કે દરેક ઇન્ડેક્સના 70 ટકા શેરો તેમના લાંબા ગાળાના (12 વર્ષ) સરેરાશ મૂલ્યાંકન કરતાં ઉપર ટ્રેડ કરી રહ્યાં છે.
ઓવરવેલ્યુએશનનું આ સ્તર છેલ્લા 20 વર્ષોમાં માત્ર થોડી વાર જ જોવા મળ્યું છે (2007માં જ્યારે નિફ્ટીના 75 ટકા ઘટકોનું ઈતિહાસની સાપેક્ષે વધુ મૂલ્યાંકન કરવામાં આવ્યું હતું) અને ઓછા અંશે FY15-17માં જ્યારે મિડકેપ ઘટકોના 44 ટકા હતા. ઓવરવેલ્યુડ, રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે. ટકા અને FY21-22 મિડકેપ ઘટકો 46 ટકા (ઓવરવેલ્યુડ) હતા.
FY07 માં ઓવરવેલ્યુએશન FY08 માં તમામ સૂચકાંકોમાં તીવ્ર ઘટાડા દ્વારા સુધારેલ હતું. રસપ્રદ વાત એ છે કે, છેલ્લા એક દાયકામાં મિડ અને સ્મોલકેપ સૂચકાંકોમાં ઓવરવેલ્યુએશનના આ સ્તરને કારણે આગામી 1-2 વર્ષમાં સૂચકાંકોમાં તીવ્ર કરેક્શન જોવા મળ્યું નથી, પરંતુ તે ચોક્કસપણે આગામી કેટલાક વર્ષોમાં ધીમી/સાધારણ વળતર અને તેજી તરફ દોરી જશે. તેને દૂર લઈ જાય છે. અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે તેનો આધાર ઓછો વ્યાપક બની રહ્યો છે.
“આ રીતે, અમે માનીએ છીએ કે નાણાકીય વર્ષ 2025-21માં સરળ અને વ્યાપક-આધારિત વળતરનો તબક્કો નજીક હોવાથી રોકાણકારો માટે તમામ માર્કેટ-કેપ સૂચકાંકોમાં વધુ પસંદગીયુક્ત અને બોટમ-અપ થવાનો સમય આવી ગયો છે,” અહેવાલમાં જણાવવામાં આવ્યું છે. 26.”
–IANS
sgk/
નવી દિલ્હી, 16 ફેબ્રુઆરી (IANS). ગયા વર્ષ દરમિયાન, મુખ્ય બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકો નિફ્ટી 50, નિફ્ટી મિડકેપ 100 અને નિફ્ટી સ્મોલકેપ 100 એ અનુક્રમે 22 ટકા, 56 ટકા અને 66 ટકા વળતર આપ્યું છે.
એચડીએફસી સિક્યોરિટીઝે એક અહેવાલમાં જણાવ્યું હતું કે ઉપરોક્ત ત્રણ સૂચકાંકો એકંદર સ્તરે ઓવરવેલ્યુડ હોવાનું જણાય છે, જે અહીંથી ભાવિ વળતર માટે બોટમ-અપ સ્ટોક્સ પસંદ કરવાની હિમાયત કરે છે, કારણ કે ગુણાંક વધુ વિસ્તરણ થવાની શક્યતા નથી.
ઈતિહાસની તુલનામાં ઓવરવેલ્યુએશનની મર્યાદા સ્મોલકેપ્સમાં સૌથી વધુ છે, જ્યારે મિડકેપ ઈન્ડેક્સ ચોક્કસ ધોરણે સૌથી વધુ મૂલ્યાંકન ધરાવે છે, અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
આ રેલીનું બીજું પાસું એ છે કે તે ખૂબ જ વ્યાપક છે, જે એ હકીકત પરથી સ્પષ્ટ થાય છે કે દરેક ઇન્ડેક્સના 70 ટકા શેરો તેમના લાંબા ગાળાના (12 વર્ષ) સરેરાશ મૂલ્યાંકન કરતાં ઉપર ટ્રેડ કરી રહ્યાં છે.
ઓવરવેલ્યુએશનનું આ સ્તર છેલ્લા 20 વર્ષોમાં માત્ર થોડી વાર જ જોવા મળ્યું છે (2007માં જ્યારે નિફ્ટીના 75 ટકા ઘટકોનું ઈતિહાસની સાપેક્ષે વધુ મૂલ્યાંકન કરવામાં આવ્યું હતું) અને ઓછા અંશે FY15-17માં જ્યારે મિડકેપ ઘટકોના 44 ટકા હતા. ઓવરવેલ્યુડ, રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે. ટકા અને FY21-22 મિડકેપ ઘટકો 46 ટકા (ઓવરવેલ્યુડ) હતા.
FY07 માં ઓવરવેલ્યુએશન FY08 માં તમામ સૂચકાંકોમાં તીવ્ર ઘટાડા દ્વારા સુધારેલ હતું. રસપ્રદ વાત એ છે કે, છેલ્લા એક દાયકામાં મિડ અને સ્મોલકેપ સૂચકાંકોમાં ઓવરવેલ્યુએશનના આ સ્તરને કારણે આગામી 1-2 વર્ષમાં સૂચકાંકોમાં તીવ્ર કરેક્શન જોવા મળ્યું નથી, પરંતુ તે ચોક્કસપણે આગામી કેટલાક વર્ષોમાં ધીમી/સાધારણ વળતર અને તેજી તરફ દોરી જશે. તેને દૂર લઈ જાય છે. અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે તેનો આધાર ઓછો વ્યાપક બની રહ્યો છે.
“આ રીતે, અમે માનીએ છીએ કે નાણાકીય વર્ષ 2025-21માં સરળ અને વ્યાપક-આધારિત વળતરનો તબક્કો નજીક હોવાથી રોકાણકારો માટે તમામ માર્કેટ-કેપ સૂચકાંકોમાં વધુ પસંદગીયુક્ત અને બોટમ-અપ થવાનો સમય આવી ગયો છે,” અહેવાલમાં જણાવવામાં આવ્યું છે. 26.”
–IANS
sgk/