ભારતની કેટલીક મોટી કંપનીઓને ઇક્વિટી માર્કેટનો લાભ લેવા સક્ષમ બનાવવાના ઉદ્દેશ્ય સાથે, સરકારે ‘સિક્યોરિટીઝ કોન્ટ્રાક્ટ્સ (રેગ્યુલેશન) નિયમો’માં સુધારો કર્યો છે. આ હેઠળ, મોટા ‘ઇન્શિયલ પબ્લિક ઑફરિંગ’ (IPO) માટે લઘુત્તમ પબ્લિક શેરહોલ્ડિંગ શરતો હળવી કરવામાં આવી છે.
‘સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા’ (સેબી) ની ભલામણોને અનુસરીને નાણા મંત્રાલય દ્વારા સૂચિત કરાયેલા આ ફેરફારો, કંપનીના મૂલ્યાંકનના આધારે ‘ટાયર્ડ IPO માળખું’ રજૂ કરે છે. એવી અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે કે આ પગલું રિલાયન્સ જિયો પ્લેટફોર્મ્સ અને નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ જેવી કંપનીઓના સંભવિત લિસ્ટિંગને સરળ બનાવશે.
આ સુધારાઓનો ઉદ્દેશ્ય ભારતના મૂડી બજારોના લાંબા સમયથી ચાલી રહેલા પડકારને સંબોધવાનો છે: ‘પ્રવાહીતાના આંચકા’ બનાવ્યા વિના અત્યંત મોટી કંપનીઓને કેવી રીતે સૂચિબદ્ધ કરવી જે ખૂબ મોટી ઇક્વિટી ઓફરિંગને કારણે આવી શકે છે.
**IPO ફ્લોટના નવા નિયમો**
સુધારેલા માળખા હેઠળ, જે કંપનીઓનું ‘પોસ્ટ-ઇશ્યુ માર્કેટ વેલ્યુએશન’ ₹5 લાખ કરોડ (લગભગ $57 બિલિયન) કરતાં વધી ગયું છે તેમને હવે માત્ર 2.5%ના પ્રારંભિક ‘પબ્લિક ફ્લોટ’ (જાહેર હિસ્સા) સાથે સૂચિબદ્ધ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવશે. જો કે, આ કંપનીઓએ સમયાંતરે તેમની જાહેર શેરહોલ્ડિંગમાં ધીમે ધીમે વધારો કરવો જોઈએ; તેઓએ તેને પાંચ વર્ષમાં 15% અને દસ વર્ષમાં ફરજિયાત 25% સુધી વધારવું પડશે.
₹1 લાખ કરોડ અને ₹5 લાખ કરોડની વચ્ચેના મૂલ્યની કંપનીઓ માટે, લઘુત્તમ ‘પબ્લિક ફ્લોટ’ જરૂરિયાત 2.75% નક્કી કરવામાં આવી છે, અને તેમને 25% પબ્લિક શેરહોલ્ડિંગના લક્ષ્ય સુધી પહોંચવા માટે પાંચ વર્ષનો સમય આપવામાં આવ્યો છે.
₹50,000 કરોડ અને ₹1 લાખ કરોડ વચ્ચેનું મૂલ્યાંકન ધરાવતી કંપનીઓએ લિસ્ટિંગ સમયે તેમની ઈક્વિટીનો 8% ‘ફ્લોટ’ (જાહેર રીતે ઈશ્યૂ) કરવો પડશે; ઉપરાંત, તેમને 25% પબ્લિક શેરહોલ્ડિંગના ધોરણ સુધી પહોંચવા માટે પાંચ વર્ષનો સમય પણ આપવામાં આવશે.
