ઉત્કર્ષ SFB શેર કિંમત લક્ષ્ય: બ્રોકરેજ ફર્મ ICICI સિક્યોરિટીઝે મંગળવારે ઉત્કર્ષ સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક (ઉત્કર્ષ SFB) પર તેનું કવરેજ ફરી શરૂ કર્યું, ‘બાય’ કૉલ આપ્યો અને તેની લક્ષ્ય કિંમત ₹26 સેટ કરી. આ લક્ષ્ય ભાવ વર્તમાન ભાવથી 63.52% ની સંભવિત અપસાઇડ દર્શાવે છે. બ્રોકરેજે સપ્ટેમ્બર 2027 સુધીમાં બેંકની અંદાજિત બુક વેલ્યુ 1.25 ગણી આંકી છે.
બ્રોકરેજ અભિપ્રાય
બ્રોકરેજ ICICI સિક્યોરિટીઝ અનુસાર, ઉત્કર્ષ SFB એ આગામી બે-ત્રણ વર્ષ માટે લગભગ 25% ધિરાણ વૃદ્ધિનો લક્ષ્યાંક નક્કી કર્યો છે. બેંક અડધો પોર્ટફોલિયો સુરક્ષિત ઉત્પાદનોમાં ખસેડી રહી છે અને ઇક્વિટી પરના વળતરને 15% ની નજીક લાવવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે. ICICI સિક્યોરિટીઝે જણાવ્યું હતું કે NIM 8.5% તરફ આગળ વધવાથી અને ક્રેડિટ કોસ્ટ 2% આસપાસ આવવાથી આ માર્ગ શક્ય બનશે.
અહેવાલમાં, બ્રોકરેજએ સ્વીકાર્યું હતું કે સુરક્ષિત લોનનો હિસ્સો વધારવાથી NIMમાં થોડો ઘટાડો થઈ શકે છે, પરંતુ આ બેંકની લાંબા ગાળાની સ્થિરતા અને નફાની ટકાઉપણુંને મજબૂત કરશે. હાલમાં MFI પુસ્તકોમાં ઉચ્ચ તણાવ – MFI GNPL 23% – નજીકના ગાળામાં ક્રેડિટ ખર્ચને ઊંચો રાખશે.
ICICI સિક્યોરિટીઝે જણાવ્યું હતું કે બેંકની ધીમી કમાણી આ MFI તણાવને કારણે છે, જેમાં સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં 23% MFI GNPL અને Q2FY26માં 15% થી વધુ સ્લિપેજનો સમાવેશ થાય છે. જો કે, સાથે સુધારાના પ્રારંભિક સંકેતો હતા
બ્રોકરેજે લખ્યું છે કે આ વલણો MFI સેગમેન્ટમાં તણાવને હળવો કરવા તરફ નિર્દેશ કરે છે અને વર્તમાન 10% ક્રેડિટ ખર્ચમાંથી રાહત આપી શકે છે. નોન-એમએફઆઈ પોર્ટફોલિયોમાં કામગીરી મજબૂત રહી અને ક્રેડિટ ખર્ચ Q2FY26 માં લગભગ 2% પર સ્થિર રહ્યો.
