ઓલા ઇલેક્ટ્રિક શેર: ડોમેસ્ટિક બ્રોકરેજ ફર્મ એમ્કે ગ્લોબલે ઓલા ઇલેક્ટ્રિક મોબિલિટી લિમિટેડ પરના તેના ‘બાય’ કૉલને ‘સેલ’ પર ડાઉનગ્રેડ કર્યો છે. તેમજ લક્ષ્ય કિંમત રૂ. 50 થી રૂ. 20 સુધી 60% ઘટાડી.
ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરના નબળા પરિણામો અને બેલેન્સ શીટના દબાણમાં વધારો થતાં બ્રોકરેજે આ નિર્ણય લીધો છે. બ્રોકરેજે સ્પષ્ટ કહ્યું કે કંપનીની વર્તમાન સ્થિતિ તેના અસ્તિત્વ પર સવાલો ઉભા કરે છે.
બ્રોકરેજ Emkay અનુસાર, ઇલેક્ટ્રિક ટુ-વ્હીલર સેક્ટરની મૂળભૂત થીમ મજબૂત છે. જાન્યુઆરી 2026માં ઈન્ડસ્ટ્રી વોલ્યુમ વાર્ષિક ધોરણે 33% અને ફેબ્રુઆરી 2026માં વાર્ષિક ધોરણે 24% વધવાની અપેક્ષા છે.
પરંતુ ઓલા તેના સ્પર્ધકોથી પાછળ રહી ગઈ. જ્યારે કંપનીએ Q1FY26માં 1.25 લાખ યુનિટ્સનું વેચાણ કર્યું હતું, જ્યારે Q3FY26માં આ આંકડો ઘટીને 32,000 યુનિટ્સ પર આવી ગયો હતો. કંપની ઉદ્યોગમાં પાંચમા સ્થાને સરકી ગઈ અને તેનો બજારહિસ્સો ઘટીને 6% થઈ ગયો.
બેલેન્સ શીટ પર દબાણ વધી રહ્યું છે
બ્રોકરેજ માને છે કે ઓલા માટે ટર્નઅરાઉન્ડ સરળ નહીં હોય. ખાસ કરીને જ્યારે જૂના ખેલાડીઓ આક્રમક વ્યૂહરચના અપનાવી રહ્યા છે અને એથર એનર્જી લિમિટેડ ઝડપથી સ્કેલિંગ કરી રહી છે.
Emkay અનુસાર, સફળ ટર્નઅરાઉન્ડ માટે મજબૂત રોકડ બફર જરૂરી રહેશે. બ્રોકરેજના વેલ્યુએશન મુજબ, કંપની FY26 ના નવ મહિનામાં રૂ. 670 કરોડના ચોખ્ખા દેવું પર પહોંચી ગઈ હતી, જ્યારે H1FY26 માં તેની પાસે રૂ. 160 કરોડની ચોખ્ખી રોકડ હતી.
Ola ની આવક Q3FY26 માં 55% ઘટી. તેનું મુખ્ય કારણ વોલ્યુમમાં 61% ઘટાડો હતો. ઉત્પાદન સાથે જોડાયેલા પ્રોત્સાહનોને કારણે ગ્રોસ માર્જિન ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટરમાં 34.3% સુધરી હોવા છતાં, EBITDA માર્જિનનું નુકસાન અગાઉના ક્વાર્ટરમાં માઈનસ 29% થી વધીને માઈનસ 58% થઈ ગયું છે.
