બિઝનેસ ન્યૂઝ ડેસ્ક,તાજેતરમાં મિડકેપ અને સ્મોલકેપ સેક્ટરમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. બુધવારે બજારમાં વેચવાલીને કારણે કુલ માર્કેટ કેપમાં 14 લાખ કરોડ રૂપિયાનું નુકસાન થયું છે. જો કે, તે દરમિયાન, બ્રોકરેજ ફર્મ જેફરીઝ માને છે કે મિડકેપ અને સ્મોલકેપ સેક્ટરમાં જોવા મળેલો તાજેતરનો ઘટાડો “મંદી” નથી પરંતુ માત્ર “સુધારણા” છે. કંપનીએ એમ પણ કહ્યું કે હાલમાં 2018 જેવી સ્થિતિ નહીં હોય, જ્યાં સ્મોલકેપ ઇન્ડેક્સ 45 ટકાથી વધુ ઘટ્યો હતો. બ્રોકરેજનું માનવું છે કે સ્મોલ અને મિડકેપ વોલ્યુમમાં ઉછાળો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમ્સમાં ચાલી રહેલી વૃદ્ધિને કારણે , વ્યાપક બજારોમાં વધુ રિકવરી શક્ય છે. , પરંતુ આ એક સારો સુધારો છે અને મોટી મંદી નથી.
બીજી તરફ, મજબૂત કેપેક્સ ચક્ર ઘણા નાના અને મિડકેપને આકર્ષક લાંબા ગાળાનો વિકલ્પ બનાવે છે, જેફરીએ જણાવ્યું હતું. વધુમાં જણાવ્યું હતું કે આ સુધારા હેઠળ તે પ્રોપર્ટી ડેવલપર્સ, ઔદ્યોગિક અને પાવર કંપનીઓ અને જાહેર ક્ષેત્રની પસંદગીની કંપનીઓ પર દાવ લગાવવાનું ચાલુ રાખશે. છેલ્લા કેટલાક ટ્રેડિંગ સેશનમાં બજાર કરેક્શન મોડમાં છે. નિફ્ટી સ્મોલકેપ ઇન્ડેક્સ 8 ફેબ્રુઆરીની ટોચથી 12% નીચે છે, જ્યારે મિડકેપ ઇન્ડેક્સ તેની 49,780ની ટોચથી 7% નીચે છે.
જેફરીઝે કેટલાક ઉદાહરણો આપ્યા છે, જ્યાં કરેક્શન બાદ માર્કેટમાં ઘણો ઉછાળો આવ્યો છે.
સમયગાળો નિફ્ટી મિડકેપ નિફ્ટી સ્મોલકેપ
ડિસેમ્બર 2016 – જાન્યુઆરી 2018 51.2% 65.7%
જાન્યુઆરી 2018 – ઓગસ્ટ 2019 -30.1% -45.6%
એપ્રિલ 2023 – ફેબ્રુઆરી 2024 64.2% 80.8%
ફેબ્રુઆરી 2024 – અત્યાર સુધી -6.8% -12.1%
જેફરીઝ માને છે કે સ્મોલ અને મિડકેપ સેક્ટરમાં ‘ફ્રોથ’ પર સેબીના અધ્યક્ષના નિવેદનને કારણે ફંડામેન્ટલ્સ વેલ્યુએશનને સમર્થન આપી રહ્યાં નથી. દેશના પાંચમા સૌથી મોટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા મિડ અને સ્મોલકેપ સ્કીમ્સમાં એકસાથે રોકાણને સસ્પેન્ડ કરવાથી પુનઃપ્રાપ્તિ શરૂ થઈ શકે છે. વધારામાં, સેબી અને એએમએફઆઈએ ફંડ હાઉસને તણાવ પરીક્ષણ પરિણામો તેમજ મૂલ્યાંકન, અસ્થિરતા, રોકાણકારોની એકાગ્રતા વિશે માહિતી પ્રદાન કરવા જણાવ્યું છે. અને સ્મોલ અને મિડ-કેપ શેરોમાં ટકાવારી હિસ્સેદારી અંગે વધારાની જાહેરાતો આપવાનો પણ નિર્દેશ આપવામાં આવ્યો છે.
દિગ્ગજો શું કહે છે?
કોટક મહિન્દ્રા AMCના નિલેશ શાહે જણાવ્યું હતું કે, “હું દરેકને એક વાતની ખાતરી આપી શકું છું કે સ્ટ્રેસ ટેસ્ટ આ સુધારા માટેનું કોઈ કારણ જાહેર કરશે નહીં. તે અતિરેક દૂર કરવા માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્ટ્રેસ ટેસ્ટ જેવું છે. આનાથી છૂટક રોકાણકારોને ફાયદો થયો છે જેઓ નબળી ગુણવત્તાવાળા શેરોમાં ગયા હતા અને અમે કેટલાક સમયથી કહી રહ્યા છીએ કે કેટલાક શેરો તેમના ફંડામેન્ટલ્સ કરતા ઘણા આગળ છે. આ તેમનો તણાવ છે અને કમનસીબે તેઓ તેમના સ્ટ્રેસ ટેસ્ટમાં ફેલ થઈ રહ્યા છે. ,
2018 થી પરિસ્થિતિ કેટલી અલગ છે?
જેફરીઝે જણાવ્યું હતું કે તે 2018 જેવું નથી કારણ કે તે સમયે NBFC કટોકટી અને કેપિટલ ગેઇન ટેક્સની રજૂઆતને કારણે સ્મોલ અને મિડકેપ્સમાં ઘટાડો વધુ તીવ્ર બન્યો હતો. જો કે તેમનું માનવું છે કે આ વખતે દેશના મેક્રો ઈકોનોમિક ફંડામેન્ટલ્સ મજબૂત છે. બ્રોકરેજે એમ પણ કહ્યું હતું કે સ્મોલ અને મિડકેપ કેટેગરીમાં ફ્લો ઘટવા લાગ્યો છે. જો કે, સ્મોલકેપ ફંડ્સમાં પ્રવાહ હજુ પણ તેમની પાંચ વર્ષની સરેરાશ કરતાં સાત ટકા વધુ છે, જ્યારે મિડકેપ ફ્લો તેમની પાંચ વર્ષની સરેરાશ પર પાછો ફર્યો છે.